近期美联储暂缓加息决定，其他多国央行着手降息（有些国家降至负利率），这背后是对于全球经济增长放缓掩藏不住的担忧。然而澳洲消费领域却是一片火热势头，零售商业绩普遍回暖，澳交所零售板块股价涨势好于预期。

据报道，股票分析师David Walker指出，澳洲零售业中几乎所有细分领域均显露复苏迹象。Nick Scali（家具），JB Hi-Fi（电子产品），西农集团（Wesfarmers，超市），哈维诺曼公司（Harvey Norman Holdings，家居用品和电脑），铂富集团（Breville Group，家用电器），折扣连锁店Reject Shop（家电）和Oroton集团（时装）股价表现普遍较为靓丽。

此外，百货公司Myer和Premier投资公司（全球性办公用品品牌Smiggle持有者）也分别提交了不错的业绩报告，其中包含乐观的盈余预期以及战略声明。本土零售商取得良好业绩的同时，海外同行也在加强竞争，如连锁超市Aldi，时尚品牌H&M，Zara，Sephora等。

零售业巨头沃尔沃斯（Woolworths）尽管业绩出现下滑，但Walker表示，其困境主要是由不当经营引起的，目前沃尔沃斯已经任命了新CEO和董事会主席，重振超市业务或可期。

Walker认为，人们对澳洲经济形势的论断存在的问题：过于关注大宗商品价格下挫和资本支出计划疲弱的影响，对房市财富增长、低现金利率、就业增长和家庭储蓄率下降共同营造的积极消费环境视而不见。而这些积极因素对消费者信心的提振已经超过了金融市场波动性带来的打击。

澳储行长史蒂文斯（Glenn Stevens）周二在悉尼参加澳证券投资委员会（ASIC）年度论坛时表示，相较于世界上大部分国家，澳大利亚在应对经济冲击波方面有最为坚实的准备，有“更多的空间来进行货币与财政政策宽松”。

与此同时，澳洲服务业也出现快速发展。服务业为劳动密集型产业，其创造的大批劳动岗位成功弥补了矿业衰退造成的岗位流失。澳大利亚国家统计局（ABS）调查显示，截至今年2月的一年中，澳洲总就业人数增长了240300人，就业人口在总人口中所占比例从61.1%上升至61.5%。

零售领域受益于积极的消费环境和服务业的蓬勃发展，但同时也受澳元汇率影响。澳元对美元价格在0.70美元及以下时，零售商将必须进行外汇套利保值，否则商品售价上涨赶不上货物成本增长速度，将造成损失。譬如，Nick Scali的库存订单采取100%对冲（6个月后付款）的方式，使公司拥有足够的时间来上调价格以保障利润。Premier投资公司也采取了对冲，而Myer的业绩受到货币贬值的影响。

Walker认为，目前来看澳元汇率上升对零售商来说是利好条件（不必设法进行外汇套利），但是如果持续下去，或将抑制服务业中的就业增长——2015年澳洲服务业蓬勃发展，其中入境旅游增长最为显著，主要受益于低澳元，该领域发展同时还伴随着教育出口以及面向游客的商品零售增长。

Walker称，从澳洲经济基本面来看，澳元价格应该会维持在0.70美元左右。但由于各国央行均急于操纵货币贬值，澳储行和澳洲政府显然没有更好的办法使澳元汇率下降，因此澳元将花费多长时间回落至0.70美元仍是未知数。