2015年12月7日早晨外汇黄金市场分析：美联储加息越来越近，欧元会不会大幅度走强

       美联储加息对全球市场的影响，尤其是对欧元以及人民币，可能带来以下影响：一是美联储12月17日加息0.25%几乎是板上钉钉了，上周末市场预期仍然维持在80%下方，说明市场预期并不是十分充分，未来10天，市场预期会越来越强，因此美元指数不会破位下跌――跌破96.5。目前看，全球外汇市场包括黄金以及大宗商品市场对美联储加息虽然已提前反应，但上周四欧元反弹了400多点，既有预期释放因素，也有操作中被强制止损因素，也就是说，那天的反弹是一步到位，需要回调，未来美元指数还有再上......附近的机会，但很难突破10070！

       至于未来美联储会不会连续加息？谈谈一个新的货币理论，即一味地维持超宽松，长时间的宽松，可能刺激的不是通胀，而是延缓了通缩周期！这是一个新的货币理论，它指出的事实是：因为长期货币供给过度，造成全球产能过剩，带来的是货币过剩与投资过剩相并行，低效和无效经济活动越来越多，它会使众多传统产业的经济周期陷入恶性循环之中――越过剩越加大投资，导致效率越低，甚至亏损，在美国是破产率增加，在中国则是安定团结贷款增加，商业银行负担沉重――货币超宽松与经济低效无效相并行，最终爆发经济危机与金融危机。事实证明：货币宽松和低利率，短期刺激有用，对需求不足刺激有用，对产能过剩刺激无用，甚至有副作用。这也是供给侧改革理论登堂入室的原因，同时也是美联储决心加息的原因之一。但美国的经济环境不能离开全球，不能离开中国――耶伦9月会议为什么6次提及中国，她已经明白，如果中国经济持续疲软，金融市场萎靡不振，美联储加息只能延缓启动，甚至刚刚启动就被迫终止。美联储开始加息，未必意味着紧缩周期来了，也未必意味着美元强势无边无际。今天已经是经济全球化时代，很快将进入金融市场全球化时代，美联储紧缩必须看欧洲央行与中国央行脸色，准确地说，应该是相向而行！

       对中国而言，宽松周期刚刚开始不久，不能说越是释放流动性，越是降低利率，经济反而越糟糕，未来还有进一步宽松的空间，但降息余地不大。美国的道理与中国的环境是不一样的，不能认为美联储加息，中国也会跟着加息。

欧元区12月议息会议没有更大胆地推出新一轮量化宽松，但它也不敢结束超宽松，只是稍微放慢一点超宽松步伐，让预期保持中性，它需要观察货币政策对宏观经济的影响，中国央行也是一样，12月需要观察，不会急着降准，更不会急着降息，未来的政策空间主要在供给侧改革，包括房地产政策的微调，与其进一步宽松货币，进一步降低利率，不如放开房地产市场，取消限购限贷。一方面实施货币政策宽松，一方面却坚持限购限贷，这是极度错误的。中国当前需要刺激通胀，需求侧改革不能以压低企业出厂价为前提，因此，阿里巴巴与四十大盗是过分的，它们高速扩张不仅是在压低物价，更在营造造假制假大环境，逼良为娼。更主要的是它高速扩张导致通缩预期越来越长，是货币政策失效。因此，过分鼓励阿里巴巴与四十大盗是违反经济学规律的。