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最受全球对冲基金欢迎的策略:股市中性策略

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德银调查504位对冲基金资产配置人发现,面对今年市场的波动性,对冲基金需求最高的策略是股票市场中性策略。

调查中,大约32%的受访者回应称,他们增加对基本面股票市场中性基金的持仓,较2015年的17%增加。18%的受访者增加对系统性市场中性基金的持仓,较2015年的11%增加。调查还发现,多数受访者预测对冲基金将在2016年胜于股票市场。41%的受访者计划在未来12个月里增加对冲基金的配资。

德银的美国资本介绍和对冲基金资讯部门负责人Marlin Naidoo表示,2015年一些市场中性和量化股票市场中性策略有很好的表现,而那些有表现良好的策略会在次年受到青睐。传统上,市场中性策略的对冲基金倾向于多样化其资产组合来应对波动的市场环境。

市场中性策略是指同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险,在任何市场环境下均能获得稳定收益。这种对冲基金对他们认为将超出大盘表现的股票持多仓,而对那些他们认为将表现不佳的股票持空仓。目的就是保证自己的多头头寸和空头头寸的风险敞口相等。

与其他类型的对冲基金相比,股票市场中性策略在牛市中的表现并不突出,但在熊市下,市场中性表现出较高的优越性,远跑赢其他类型的对冲基金。长期来看,股票市场中性策略收益率与股票指数收益率相当,波动性近似于债券指数,但风险调整后的收益水平远高于股票和债券指数。

有许多种方法可以做到股票市场中性,除了同时持有数量大致相等的多头和空头头寸之外,还可以卖空股指期货,买进奇异衍生 品等方式来对冲市场风险。

目前,对冲基金巨头Citadel和Alyeska Investment Group就采用了这一策略,AQR Capital Management 在2014年设立了股市中性基金。


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