近期关于中国国资委和国企改革的新闻引发了广泛的关注和争议。一是中央巡视组今年6月1日在向国资委党委反馈专项巡视情况时指出，国资委推进国企改革进度较缓，改革的系统性、针对性、时效性不够强。二是国资委党委在今年第11期《求是》杂志刊发的署名文章《在全面深化国企改革中加强党的建设工作》中称，企业重大决策必须先由党委研究提出意见建议，涉及宏观调控、国家安全等重大事项，必须经党委研究讨论之后，再由董事会、经理班子做出决定。

中央巡视组认定国资委“党的领导弱化，落实中央决策部署不够到位”，实施监管存在“越位、错位、不到位”等问题，进而要求其加强党建，在政治上是合乎情理的。但在《求是》杂志的文章中，国资委作为国资监管机构，要求企业在重大决策过程中强化党委的地位，似乎违背了政企分开的改革共识，甚至被某些媒体冠以“改革逆转”的标签，引起了部分市场人士的不安。有学者甚至提出了国资委此表态是否“违法”的质疑，在媒体上也再次出现对国企“原罪”和存在必要性的讨论。

在巡视组向国资委提出整改要求前，习近平主席和李克强总理已频频就国企改革发声。今年5月20日，习近平主持召开中央深改组第二十四次会议，强调加快国有企业、财税金融等领域基础性改革，关键性改革举措要抓紧推出。今年5月18日，国务院召开常务会议，李克强再次强调促进央企“瘦身健体”、提质增效。国资委党委书记张毅在巡视情况反馈会上表态“将以高度的政治责任感和强有力的措施，坚决抓好整改”，并“加大改革工作力度，增强改革的系统性、针对性、有效性”。

本轮国企改革裹足不前的原因错综复杂，与目前的经济和政治形势相关，与国企的改革意愿相关，亦与国资监管机构自身相关。在此背景下，我们预计国企改革在下半年将有一个加速推进的阶段。但这个阶段能持续多久，未来的热度和力度如何，仍是未知数。

中央层面上，我们预计国资监管机构将在未来几个月陆续出台一系列国企改革执行细则文件，进一步完善政策框架。从执行路径来看，央企改革1-2年内仍难以全面铺开，将继续通过改革试点积累可操作的经验、形成可复制的模式，此后才会考虑扩大范围或全面推行改革。因此，央企改革的主要看点将是“十项改革”试点企业的出炉和入围企业的改革动向。

十大试点中，我们预计未来国企改革在兼并重组、资产证券化、国资投资运营平台、混合所有制改革这四个方面的力度会进一步加强。相对其它改革试点的局部性、技术性和有条件，这四条主线互相衔接，互为影响，在功能上互有重合，是达到改革整体目标的高效路径，决策层和执行层有较高的意愿和动力来推进。主要原因包括，其一，这四大领域都已拥有成熟可借鉴的案例及规范、透明的模式，操作性强；其二，此领域内的多数考核指标可量化，政府官员和企业领导在推进的过程中也较容易利用数据宣扬政绩；其三，系统性好，特别是国资投资运营平台和混合所有制改革，对其它领域的改革有纲举目张的效果。