本周公布的美国10月新屋开工和工业产出数据均不及预期,但其中不乏亮点:领先指标营建许可环比大增4.1%,好于预期,显示美国地产市场仍有望延续温和扩张;工业产出中制造业三个月来首次环比上升。

       美联储10月会议纪要基本符合市场预期,没有关于12月加息的增量信息。目前市场关注的重点由美联储首次加息的时点逐步转向关注首次加息后的进展(未来加息的节奏和幅度)。市场普遍预期未来美联储加息的节奏是缓慢的,因而美元指数在首次加息预期兑现后(约3个月时间)存在阶段性走弱的可能,但考虑到欧日央行与美联储货币政策的分化,美元汇率中期依然有支撑。欧日资金将因本土利率下降而涌入美元资产,推升美元指数,而拉低美债收益率。换句话说,美元指数2016年仍有上行支撑,但绝对涨幅应会低于2014-2015年。 

       欧央行会议纪要提及通胀下行和海外风险,暗示加码宽松可能。欧央行10月会议纪要显示,委员认为欧元区面临较大的通胀下行风险(部分委员担忧通缩风险),还提及中国经济的不确定较高。欧央行执委认为,尽管低油价是造成通胀低迷的主因,但是核心通胀的下行同样明显。