金融界美股讯：随着美国总统唐纳德·特朗普对贸易保护主义立场的支持，全球各地依赖出口型经济体的前景处于一种不确定状态。不过，随着2月份经济活动的回暖，亚洲地区制造业工厂开始延伸全球制造业的复苏。

　　一项针对亚洲地区制造业的调查显示，包括中国和日本最大经济体在内，该地区很多制造企业开始进入全球供应链，并成为一个非常受欢迎的积极信号。

　　来自咨询机构IHS Markit公司的经济学家安娜贝尔·菲兹（Annabel Fiddes）在参考台湾地区强劲的PMI指数后表示：“令人感到欣慰的是，该PMI数据表明，目前需求方面的好转广泛来自与区域内和区域外部两个市场。而采购活动进一步的快速上升，增强了对未来数月内制造业生产活动持续增长的前景预期”。

　　但对于亚洲地区乃至全球其他地区来说，特朗普政府的贸易政策仍然是一个巨大的未知风险。

　　在国会发表的重要演讲中，这位美国新任总统概要介绍了自己执政第一年中的施政计划，其中包括医疗改革和税收改革计划内容。但特朗普没有宣布任何与贸易相关的新内容。

　　截止目前，特朗普所持的贸易保护主义立场已经撼动了全球市场。在没有看到美国贸易政策更清晰、更详细的内容细节之前。全球各地的政策制定者和投资者都将会一直处于打擦边球的状态。

　　上周，特朗普给中国政府贴上了“汇率操纵冠军”的标签。不过，让中国政府感到欣慰的是，一项私人企业调查结果显示，由于受到出口订单量增长的支撑，过去连续8个月时间里，中国国内制造业工厂经营活动正在不断扩大。

　　来自德国商业银行（Commerzbank）的经济学家周浩（音）表示：“在即将到来的中国‘两会’期间，泡沫破裂仍将会是一个关键的讨论话题。近年来爆炸式上升的债务已经激起了投机性资产泡沫，这将会成为中国政府政策制定者们面对的挑战”。

　　这一观点也解释了中国政府计划将自己广义货币供应量M2目标下调12%的原因所在，因为政府需要采取适度紧缩的货币政策来给增长过猛的信贷市场降温。1月份，作为关键的调控手段，中国央行1月3日在公开市场进行了200亿元7天期、100亿元14天期和200元28天期逆回购操作。继春节前中期借贷便利（MLF）利率上行后，春节后央行又把各期限逆回购利率较节前上调了10个基点。分析认为，此次利率上调反映央行通过紧货币抑制金融杠杆政策意图进一步强化。

　　美联储因素

　　亚洲地区对工厂生产活动的激励，也将会刺激美联储进一步提高基准利率来应对这一变化。但各国央行之间任何的摩擦火花，都有可能会殃及本地区参与跨国经营的制造企业。

　　上周二，对于美联储3月份加息的可能性，少数美联储政策制定者们的预期在不断增加，而市场也为此出现一定程度的波动。这些人士认为，美联储利率制定者们担心等待华盛顿经济刺激计划出台的时间可能会过于漫长。

　　据统计，与本地区其他经济体相比，最近数月以来的中国出口量一直处于领先状态。来自财新PMI指数的一个子项指数显示，目前中国企业出口订单新增幅度为53.8%，处于2014年9月份以来的最高增长水平。

　　中国制造业企业出口订单量的反弹，也对其邻国韩国带来积极作用。据统计，目前，韩国国内企业出口订单增速处于5年来最好水平，其出口订单的增长得益于中国和全球需求复苏的支撑。

　　韩国贸易部表示，其向自己最大客户中国的贸易出口量，已经连续一周多在持续增长，而且受电子类产品本月需求的激增，韩国半导体产品出口量已经创月度最好记录。

　　来自首尔Eugene Investment &； Securities公司的经济学家Lee Sang-jae表示：“2月份的数据显示，韩国出口量有一个明显的增长趋势，在价格和数量方面似乎都有明显增长”。

　　对于日本国内的出口情况，可谓喜忧参半。伴随着出口订单数量的增长，该国制造业活动正在以三年来最快的速度增长。但其国内需求问题依然存在，而且针对美国市场的出口量也一直不见起色。

　　事实上，本周二的数据显示，该国1月份出口增长速度在放缓。在过去六个月里，日本国内制造业出口量也首次意外出现下滑。而来自中国的PMI指数也也出现放缓迹象。

　　在澳大利亚国内，投资者拥有大量值得欢呼的理由。来自该国的经济数据显示，由于商品出口量的逐步增加，该国经济增长率在上个季度出现大幅反弹，也让这个资源大国保持了25年不间断的经济增长率进一步得到延续。

　　作为澳大利亚主要出口市场的中国，其不断攀升的需求动力也是澳大利亚储备银行今年进一步推迟降息的一个原因。

　　来自Capital Economics公司的亚洲经济学家Krystal Tan表示：“展望未来，随着各国继续维持货币宽松政策不变，全球经济增长今年可能会出现向好的趋势。我们预期亚洲地区制造业会首先逐步复苏”。