北京时间4月5日13:30，印度央行半年来首度推出降息的政策。印度央行宣布，将回购利率由6.75%下调至6.5%，符合预期，为5年最低。同时，将逆回购利率由5.75%上调至6%，高于预期的5.5%；维持存款准备金率在4%不变。这表示印度央行在打击通货膨胀和促进经济增长、遏制资本外流的左右为难中，选择了暂时不理会通胀。

印度央行行长拉詹(Rajan)称，今天的政策行动幅度较大，在先前的利率水平上进行25个基点的调整是一次显著的改变。他表示：

“当前借贷成本更低，未来也将如此，借贷利率正在显著下降。 印度央行寻求进一步的货币政策空间，寻求实现更低的通胀率。”

拉詹认为，政策利率下调25个基点将增强私营部门活动，也有助于政府计划的实现。货币政策立场将继续保持宽松，未来数月印度央行将继续观察宏观经济和金融市场动态，在合适的时机进一步采取政策行动。

印度财政部长近日向议会提交年度经济调查报告预计，印度2016财年经济增速为7％—7.75％，在仍保持较高度增长的同时为增速放缓作出准备。

印度作为第二大发展中国家、金砖国家之一，其GDP增长速度等指标往往被各界人士与中国相比较。然而，2015年初，印度政府宣布调整GDP统计方式，增长速度的数值焕然一新：2014财年的GDP增长数字从原来的增长4.7%上调至6.9%。诺贝尔经济学奖得主安格斯·迪顿(Angus Deaton)此前就曾评论认为印度GDP数字被夸大了，数据和政绩挂钩难以保证结果的精确性。

印度总理莫迪3月28日在新德里的一个论坛上对此回应称，2015年印度GDP增速高达7.6%，成为全球增长最快的大型经济体，2016财年GDP增速会保持在7.6%的水平，是“稳定的避难所”和“机会的前站”。莫迪表示：

“贷款增速回升，外商直接投资达到创纪录水平，关键的制造业部门如汽车制造迅速增长。 很明显，有一些人不能接受印度GDP快速增长的事实，并试图轻视、抹黑印度经济的成就。事实是，印度的经济成功是政府谨慎合理的政策及切实有效管理的成果。”

但是，印度政府不能否认其面临着基础工业相对薄弱、大量贫困人口等挑战。事实上，近期印度央行一直因经济增长乏力和高通胀而左右为难。印度官方公布的2016年1月CPI为5.69%，创造了印度通胀率17个月以来的新高。这一数据在农村地区更为糟糕，由于罕见的连年干旱，印度农民已经在玉米和大豆等粮食作物上遭受损失，经济作物也难免赔本，农产品价格飞涨是通胀的主要因素，印度央行对降息可能推高通胀十分担忧。

同时，印度出现了大量的资本外流，这又让印度央行不得不加息。2016年以来，海外资本(FPI)已经从印度资本市场抽离了8300亿卢比(约合830亿元人民币)，大部分是从印度股票市场抽离的。仅仅2月的前11天，海外资本就从印度资本市场抽离了2300亿卢比。2月11日，卢比兑美元价格达到68.3，卢比贬值刷新29个月新低，接近2013年8月份的最低点68.85。印度SENSEX指数2月11日当天大跌807点，创了21个月的新低。中国现代国际关系研究院印度问题专家楼春豪指出：

“此时，对于印度央行来说，才是真正步入了两难的窘境。如果选择降息，虽然能刺激经济增长，但通胀目标难以达成，对于外资吸引力将下降；但如果全力控制通胀，不降息，经济又面临失速下滑的风险，也依然难以扭转外资加速流出的态势。