本周，澳洲最大包装巨头Amcor（ASX：AMC）宣布将以70亿澳元收购美国竞争对手Bemis公司，进而有望成为全球最大的柔性塑料包装产品制造商。

作为拟议收购的一部分，Amcor将转移至美国纽交所上市并在澳交所（ASX）上保留二级市场交易。以CHESS存托权益（CDI）的形式在ASX挂牌交易。Amcor股东可以选择继续持有在ASX的CDI，或者转换为美国上市的股票。

这样一来，希望继续在澳大利亚拥有该公司股份的股东别无选择，只能持有CDI。然而部分股东对于这一变化的前景较为悲观。

近年来，房地产巨头Westfield和文件存储公司Recall的股东都经历过类似的变化，Recall于2013年从Brambles分拆出来，然后在2016年被美国竞争对手Iron Mountain收购。Iron Mountain收购时曾将保留CDI作为收购的关键条款，但仅仅两年后CDI就退市了。

ASIC和ASX表示，Iron Mountain承诺保留澳洲CDI不是监管机构设定的条件，这表明监管机构不太可能因为此事惩罚这家美国公司。此外，北美酒业巨头星座品牌（Constellation Brands）以19亿澳元收购BRL Hardy后，用了7年时间抛弃了其澳洲CDI。新加坡电信2001年收购了Optus后，其CDI在ASX保留了14年，但由于流动性过低，于2015年6月退场。

投资者担心，有了这些先例，其他公司可能会效仿，作出不利于澳洲投资者利益的决定。

Amcor拥有78,000名股东，其中有大量散户投资者。这些股东中约有35,000人持有不到1000股Amcor股票， 34,000人拥有1000至5000股Amcor股票。

墨尔本家族办公室经理Illingworth称，散户股东多不习惯持有国外市场的证券。他向Amcor首席执行官提出的问题是：你如何致力于维护Amcor CDI，或者你会像其他人那样，几年后重新审视它？

他呼吁监管机构需要确保散户投资者的利益。